Le Portugal figure désormais parmi les pays les plus touchés par l’inflation des coûts de logement selon le dernier rapport de l’Organisation de Coopération et de Développement Économiques (OCDE). Classé cinquième sur près de 30 économies avancées analysées, le pays se retrouve dans une position délicate, où l’attractivité pour les talents et la qualité de vie des habitants sont mises en péril.
Une inflation persistante dans un contexte global
Selon l’OCDE, les coûts de logement, composante essentielle de l’inflation des services, continuent d’exercer une pression ascendante dans de nombreux pays, malgré des politiques monétaires restrictives. Avec une inflation de 6,5 % des coûts de logement sur un an, le Portugal est dépassé seulement par le Royaume-Uni (7,1 %), le Canada, l’Australie (6,7 %) et la Lettonie (6,6 %). À titre de comparaison, l’inflation moyenne dans la zone euro sur la même période s’élève à 3,3 %.
L’OCDE pointe plusieurs causes pour expliquer cette hausse persistante : une offre de logements insuffisante, l’augmentation de la demande alimentée par la reprise de la mobilité après la pandémie, et l’impact de l’immigration. Ces facteurs combinés, malgré la hausse des taux d’intérêt, ont maintenu les prix à des niveaux élevés, tant pour l’achat que pour la location.
Un impact sur l’attractivité économique
Cette situation a des conséquences lourdes sur l’attractivité économique du Portugal. L’OCDE met en garde : le manque de logements abordables dans les régions dynamiques pourrait restreindre la mobilité résidentielle et professionnelle, exacerbant les pénuries de main-d’œuvre. Les secteurs nécessitant des travailleurs hautement qualifiés sont particulièrement touchés, tout comme les emplois aux conditions plus précaires et aux salaires modestes.
Le rapport souligne que cette crise du logement, couplée à une démographie vieillissante et une faible natalité, menace à long terme la capacité du Portugal à maintenir un équilibre entre croissance économique et qualité de vie.
Une économie dynamique malgré les défis
Paradoxalement, le Portugal continue de présenter des indicateurs économiques positifs. Le pays a enregistré une des plus fortes augmentations des salaires réels parmi les membres de l’OCDE, avec une hausse de 11 % entre 2019 et 2023, deuxième seulement après la Lettonie. Cela s’explique en partie par des politiques de revalorisation du salaire minimum national (SMN), qui a augmenté de près de 40 % depuis 2019 et atteindra 870 euros bruts en 2025.
En outre, l’économie portugaise devrait croître de 1,7 % en 2024 et de 2 % en 2025, grâce à des politiques budgétaires expansionnistes et aux fonds européens du Plan de Relance et Résilience (PRR). Ces investissements devraient soutenir à la fois la consommation publique et privée, tout en réduisant le ratio de la dette publique à 92,2 % du PIB dès 2024.
Une réponse nécessaire : augmenter l’offre de logements
L’OCDE insiste cependant sur l’urgence d’une réponse structurelle pour éviter une pression continue sur les prix de l’immobilier. Selon l’organisation, seule une augmentation substantielle de l’offre de logements permettra de stabiliser les coûts et de préserver l’équilibre entre développement économique et qualité de vie. Le gouvernement portugais, ainsi que des acteurs comme le Banco de Portugal, convergent vers cette solution.
Des efforts de construction et des initiatives ciblées pour promouvoir l’accès au logement dans les zones dynamiques sont essentiels. Sans cela, les gains récents en matière de pouvoir d’achat risquent d’être absorbés par les coûts de logement croissants, réduisant les bénéfices des politiques salariales et budgétaires.
Une double facette pour l’avenir
Le Portugal se trouve donc à un tournant. D’un côté, il affiche des performances économiques encourageantes et une progression notable des revenus. De l’autre, il est confronté à une crise du logement qui menace ses perspectives de croissance et son attractivité pour les travailleurs qualifiés.
Pour relever ce défi, le pays devra trouver un équilibre entre croissance économique, maîtrise des coûts de logement et amélioration des conditions de vie. Une tâche complexe, mais essentielle, pour que le Portugal continue à briller sur la scène internationale tout en répondant aux attentes de sa population.
