La privatisation d’Azores Airlines entre dans une nouvelle phase. Après avoir reçu huit manifestations d’intérêt, SATA Holding a retenu 6 candidats susceptibles de reprendre la compagnie aérienne açorienne. Leur identité reste pour l’instant confidentielle, mais leur profil commence à se préciser : compagnies aériennes, investisseurs financiers et entreprises spécialisées dans le secteur aérien, portugais comme étrangers, s’intéressent au dossier.
Ces six candidats ont été invités à déposer une première offre non contraignante pour l’acquisition d’au moins 75 % du capital d’Azores Airlines. Une étape importante dans un processus que le gouvernement régional des Açores souhaite mener à son terme après plusieurs tentatives infructueuses de privatisation.
6 candidats doivent désormais dévoiler leur jeu
8 entités avaient initialement manifesté leur intérêt pour Azores Airlines. Après examen des dossiers, 6 d’entre elles ont satisfait aux exigences du cahier des charges et ont donc été autorisées à poursuivre la procédure.
Cette nouvelle étape doit permettre d’en savoir davantage sur leurs intentions. Les propositions non contraignantes doivent en effet comporter un prix exprimé en euros pour l’acquisition des actions, mais également préciser la contribution envisagée à la recapitalisation de la compagnie, les montants concernés et les moyens financiers permettant de réaliser l’opération.
Le prix ne sera toutefois pas le seul élément pris en considération. Les candidats doivent également présenter un projet industriel et stratégique crédible pour Azores Airlines. Le futur actionnaire devra notamment montrer comment il entend contribuer au développement du hub aérien des Açores, maintenir les connexions avec le Portugal continental et renforcer les liaisons avec les territoires où vit une importante diaspora açorienne.
La SATA n’a pas révélé l’identité des candidats. Selon les informations obtenues par le média économique ECO, le groupe est néanmoins particulièrement diversifié et comprend aussi bien des compagnies aériennes que des fonds et d’autres entreprises liées au transport aérien.
Une nouvelle tentative pour vendre Azores Airlines
Cette privatisation intervient après plusieurs épisodes particulièrement complexes. Le gouvernement régional des Açores a relancé cette année une procédure différente des précédentes, en privilégiant une négociation particulière ouverte aux investisseurs portugais et étrangers.
Un élément important a également été modifié afin de rendre Azores Airlines plus attractive : son passif historique a été transféré à SATA Holding. L’objectif est de présenter aux investisseurs une compagnie dont la situation financière est plus lisible et d’élargir le nombre de candidats potentiels.
L’enjeu reste considérable. Au premier semestre 2026, Azores Airlines a enregistré 37,1 millions d’euros de pertes, contre 41 millions sur la même période un an auparavant. Ses recettes opérationnelles ont atteint 134,4 millions d’euros. La compagnie a transporté environ 701 000 passagers et réalisé un peu plus de 5 000 vols durant ces six mois.
La privatisation est par ailleurs directement liée au plan de restructuration du groupe SATA approuvé par la Commission européenne en 2022. Bruxelles avait alors autorisé 453,25 millions d’euros d’aides publiques, destinées à permettre au groupe de retrouver une viabilité économique à long terme. En contrepartie, le plan prévoyait notamment la cession d’une participation de contrôle dans Azores Airlines ainsi que la vente de l’activité d’assistance en escale.
Initialement prévue plus tôt, cette cession a bénéficié d’un délai supplémentaire : en janvier 2026, la Commission européenne a accepté que la vente de la participation majoritaire soit finalisée au plus tard le 31 décembre 2026.
Le futur propriétaire devra préserver le rôle stratégique de la compagnie
Vendre Azores Airlines ne revient pas à céder une compagnie aérienne comme une autre. Du fait de la situation géographique de l’archipel, le transport aérien joue un rôle essentiel dans l’économie et l’ouverture des Açores. Le tourisme en dépend largement, mais aussi les relations avec le continent portugais et avec les importantes communautés açoriennes établies à l’étranger.
Le cahier des charges tient compte de cette spécificité. Parmi les critères retenus figurent la solidité financière du candidat, son engagement à renforcer la situation économique de la compagnie, la stabilité de l’actionnariat ou encore la capacité du projet à maintenir Azores Airlines comme un acteur structurant de l’économie régionale. Le projet doit également préserver l’articulation avec SATA Air Açores, qui assure les liaisons inter-îles.
Le processus comporte encore plusieurs étapes. Après l’analyse des propositions non contraignantes, SATA Holding doit établir un rapport d’évaluation qui sera également examiné par le superviseur indépendant de la privatisation, l’économiste Augusto Mateus. Les candidats sélectionnés pourront ensuite être invités à présenter des offres contraignantes, avant une éventuelle phase finale de négociation.
Le calendrier devient donc serré pour une opération attendue depuis plusieurs années. Mais contrairement aux précédentes tentatives, la présence de six candidats aux profils différents maintient cette fois plusieurs scénarios ouverts. Reste désormais la principale inconnue : découvrir qui souhaite réellement prendre le contrôle d’Azores Airlines, et surtout quel projet sera proposé pour l’avenir de la compagnie açorienne.
