Réforme de la nationalité au Portugal : une étude chiffre son coût économique

Le durcissement envisagé des conditions d'accès à la nationalité portugaise pourrait avoir des conséquences dépassant largement le seul domaine migratoire. Une étude réalisée par ISEG Junior Business Consulting pour la SJC estime que les modifications proposées pourraient entraîner jusqu'à 15,9 milliards d'euros d'activité économique en moins sur 10 ans dans son scénario de référence. Dans l'hypothèse la plus défavorable étudiée, l'impact cumulé atteindrait même 23,54 milliards d'euros.

Ces montants doivent toutefois être interprétés avec précaution. Il ne s'agit ni de pertes déjà enregistrées ni d'une prévision certaine, mais de projections établies à partir de différents scénarios économiques. L'étude cherche notamment à mesurer ce qui pourrait se produire si un accès plus long à la citoyenneté réduisait l'attractivité du Portugal auprès des travailleurs étrangers, entrepreneurs, investisseurs et familles envisageant de s'y installer durablement.

Pourquoi la réforme de la nationalité pourrait avoir un impact économique

Le rapport s'intéresse principalement à l'allongement de la durée minimale de résidence légale nécessaire avant de pouvoir demander la nationalité portugaise. Cette évolution est replacée dans un contexte plus large, marqué par plusieurs changements récents dans les politiques destinées aux résidents étrangers.

Les auteurs prennent notamment en considération la fermeture de la voie immobilière du Golden Visa, la disparition du régime fiscal des résidents non habituels (RNH) sous sa forme historique ainsi que les difficultés opérationnelles rencontrées par l'Agência para a Integração, Migrações e Asilo (AIMA). Pris séparément, chacun de ces éléments répond à des objectifs politiques différents ; cumulés, ils pourraient cependant modifier la perception du Portugal comme destination d'installation à long terme.

C'est précisément cette question de confiance et de visibilité réglementaire qui se trouve au cœur du raisonnement. Pour une personne qualifiée, une famille ou un entrepreneur comparant plusieurs pays, la possibilité d'obtenir à terme la citoyenneté peut faire partie des critères de décision. Un parcours plus long ou perçu comme moins prévisible pourrait donc conduire certains candidats à choisir une autre destination.

15,9 milliards d'euros sur 10 ans dans le scénario de référence

Dans le scénario considéré comme le plus probable par l'étude, la diminution de l'activité économique serait estimée à environ 401 millions d'euros dès 2026. L'effet cumulé atteindrait 5,53 milliards sur 5 ans, puis 15,9 milliards sur une décennie.

Le rapport envisage également un scénario plus sévère, dans lequel la confiance dans la stabilité du cadre réglementaire portugais se dégraderait davantage. L'impact atteindrait alors 655,1 millions d'euros la première année, 8,37 milliards après cinq ans et 23,54 milliards d'euros sur 10 ans.

Ces scénarios reposent donc sur une chaîne d'effets : une moindre attractivité entraînerait moins d'installations, puis une diminution des dépenses, des investissements, des cotisations et de l'activité générée auprès des entreprises portugaises. Le chiffre de 15,9 milliards ne représente ainsi pas une facture directement provoquée par une modification juridique ; il correspond à l'estimation des effets économiques cumulés d'un changement de comportement des résidents et investisseurs étrangers.

Consommation, investissement et recettes publiques en première ligne

Selon l'étude, la consommation des résidents étrangers constituerait la principale composante de l'impact potentiel. Une baisse du nombre de personnes choisissant de vivre au Portugal pourrait réduire les dépenses des ménages de 143,8 à 199,9 millions d'euros dès 2026. Sur 10 ans, le manque d'activité associé est estimé entre 8,96 et 12,45 milliards d'euros, selon le scénario retenu.

Les conséquences se diffuseraient naturellement dans plusieurs secteurs fortement dépendants de la demande locale : logement, restauration, hôtellerie, commerce, loisirs, enseignement privé ou encore santé privée. Les services professionnels seraient également concernés. Avocats, fiscalistes, notaires, agents immobiliers et entreprises spécialisées dans l'installation des étrangers pourraient perdre collectivement entre 618,8 et 902,6 millions d'euros d'activité sur dix ans selon les projections présentées.

L'investissement constitue un autre volet important. Le rapport évalue sa diminution potentielle entre 130,7 et 274,1 millions d'euros la première année, pour un effet cumulé compris entre 1,81 et 3,79 milliards d'euros d'ici 2036. Une partie des capitaux concernés pourrait, selon les auteurs, être réorientée vers d'autres destinations proposant des dispositifs de résidence ou d'investissement attractifs, notamment l'Espagne, l'Italie, la Grèce ou les Émirats arabes unis.

Les finances publiques seraient elles aussi affectées dans ces scénarios. Les pertes de recettes sont évaluées entre 76,6 et 108,4 millions d'euros la première année et entre 4,52 et 6,4 milliards sur dix ans. Les cotisations à la sécurité sociale représenteraient une part significative de cet effet, avec un manque cumulé estimé entre 2,88 et 4,89 milliards d'euros sur la décennie.

Lisbonne, Porto et l'Algarve seraient davantage exposés

L'impact ne serait pas réparti uniformément sur le territoire. L'étude identifie la région de Lisbonne, l'Algarve et l'aire métropolitaine de Porto comme les zones potentiellement les plus exposées, en raison de leur concentration plus importante de résidents étrangers et d'investissements internationaux.

Cette géographie explique aussi pourquoi les conséquences envisagées dépassent les activités directement associées à l'immigration. Lorsqu'un ménage étranger s'installe durablement au Portugal, ses dépenses concernent aussi bien son logement que les commerces, les écoles, les transports, les loisirs ou les services locaux. L'effet économique étudié correspond donc en grande partie à cette activité diffuse.

Une étude qui intervient au cœur du débat sur l'attractivité du Portugal

La publication du rapport constitue également une intervention dans le débat politique en cours. La SJC a demandé une réunion avec le ministre de la Présidence, António Leitão Amaro, estimant que les changements envisagés pourraient affaiblir la capacité du pays à attirer des résidents, des investisseurs et des professionnels qualifiés.

Le gouvernement défend pour sa part une autre logique. La réforme de la législation sur l'immigration et la nationalité vise notamment à renforcer le lien entre les candidats à la citoyenneté et le Portugal, à favoriser l'intégration et à rendre le système migratoire plus soutenable. Les modifications envisagées restent soumises au processus législatif avant leur éventuelle entrée en vigueur.

L'étude ne démontre donc pas que la réforme coûtera nécessairement 15,9 milliards d'euros au Portugal. Elle met plutôt un prix potentiel sur l'un des arbitrages auxquels le pays est confronté : modifier les conditions d'accès à la nationalité sans diminuer l'attractivité économique construite auprès des populations internationales. Entre politique migratoire, stabilité des règles et compétition avec d'autres destinations européennes ou internationales, c'est désormais aussi sur le terrain économique que ce débat se joue.