Portugal, les recettes fiscales passent la barre des 57 milliards €

Portée par la hausse de la consommation et une croissance solide, la collecte fiscale du Portugal a progressé de 6,5 % sur les onze premiers mois de l’année 2025, selon les données publiées par l’Entité budgétaire (EO) ¹. L’État a ainsi engrangé 57,26 milliards d’euros de recettes fiscales, atteignant 90,4 % des prévisions annuelles inscrites dans le budget 2025. Cette dynamique, renforcée en novembre, témoigne d’un pilotage budgétaire jugé prudent mais efficace par les observateurs du ministère des Finances.

Les impôts indirects, principal moteur de la hausse

Le poste le plus dynamique reste celui des impôts indirects, qui regroupent la TVA (IVA), la fiscalité énergétique (ISP) ou encore les taxes sur les véhicules (IUC). Ils ont généré 32,87 milliards d’euros, en progression de 8,8 % par rapport à la même période de 2024. À lui seul, le rendement de la TVA a progressé de 9,6 %, reflet d’une consommation intérieure vigoureuse et de recettes bien maîtrisées.

Autres contributeurs notables, les droits d’accise sur les carburants (ISP) ont crû de 9,3 %, tandis que les taxes sur le tabac ont augmenté de 8,2 %, selon le rapport de l’Entité budgétaire publié le 30 décembre. Ces hausses traduisent également une consolidation des contrôles fiscaux et une évolution des prix à la consommation dans un contexte d'inflation modérée.

Des recettes d'IRS en forte croissance, l'IRC en repli

Côté impôts directs, les recettes atteignent 24,38 milliards d’euros, en progression de 3,7 %. La dynamique de l’IRS (impôt sur le revenu des personnes physiques) est particulièrement notable : 16,31 milliards d’euros collectés, en hausse de 8,5 % sur un an. Ce chiffre représente déjà 98,2 % de l’objectif budgétaire annuel, à un mois de la clôture de l’exercice. Cette performance reflète la hausse continue des salaires et l’augmentation de l’assiette fiscale, dans un marché de l’emploi marqué par un regain de dynamisme.

En revanche, l’IRC (impôt sur les sociétés) a enregistré un recul de 3,8 % sur un an, à 7,76 milliards d’euros. Cette contraction peut s’expliquer par une baisse ponctuelle des bénéfices déclarés dans certains secteurs et par l’impact décalé de mesures fiscales prises fin 2024, notamment des reports d’imposition pour les PME.

Une trajectoire conforme aux engagements européens

Au total, la recette fiscale consolidée des administrations publiques, incluant État central, services autonomes, sécurité sociale et collectivités locales, s’élève à 64,15 milliards d’euros jusqu’en novembre 2025, en croissance de 6,8 % par rapport à 2024. Cette trajectoire permet au Portugal de rester sur la voie du respect de ses engagements européens en matière de discipline budgétaire, tout en maintenant une politique fiscale relativement stable.

Le gouvernement de Luís Montenegro, en poste depuis le printemps, pourra s’appuyer sur cette performance pour justifier ses marges de manœuvre dans la préparation du budget 2026, notamment dans les domaines prioritaires que sont le logement, la santé et l’éducation. Toutefois, plusieurs analystes alertent sur la nécessité de ne pas dépendre excessivement de la fiscalité indirecte, réputée plus inégalitaire.

Une vigilance requise sur le ralentissement de l'IRC

Si la tendance globale reste positive, la baisse de l’IRC constitue un signal d’alerte pour les prochains trimestres. Une baisse prolongée de cet impôt pourrait indiquer un essoufflement de l’activité dans certains secteurs, notamment l’immobilier ou les services aux entreprises, ou encore une érosion de la compétitivité fiscale. La reprise de l’investissement privé, annoncée dans les prévisions de croissance 2026, devra se concrétiser pour enrayer ce mouvement.

Dans ce contexte, le ministère des Finances garde le cap d’un équilibre prudent, en s’appuyant sur la transparence des chiffres et une communication budgétaire renforcée. Le débat sur la réforme de la fiscalité, notamment sur le rôle de l’imposition des plus-values et de l’immobilier, pourrait prendre une nouvelle ampleur en 2026, à mesure que s’ouvrira le chantier du prochain cycle budgétaire pluriannuel.