Les coûts salariaux des entreprises s’envolent au Portugal

Au deuxième trimestre 2025, les entreprises portugaises ont vu leurs coûts salariaux progresser de 5,3 % sur un an, un rythme supérieur à celui de la moyenne européenne. Cette hausse, relevée par Eurostat, souligne une pression croissante sur le marché du travail portugais, dans un contexte d'inflation maîtrisée mais de tensions sur les rémunérations.

Une progression supérieure à la moyenne européenne

Selon les chiffres publiés par Eurostat ¹, les coûts salariaux des entreprises, exprimés en coût horaire, ont augmenté de 5,3 % au Portugal entre le deuxième trimestre 2024 et le deuxième trimestre 2025. Ce chiffre dépasse sensiblement la moyenne de la zone euro (+3,7 %) et celle de l’Union européenne (+4,1 %).

Ces coûts comprennent deux volets : les salaires proprement dits, et les charges annexes (cotisations sociales, assurances, avantages en nature…). Au Portugal, la hausse de 5,3 % concerne exclusivement les composantes salariales, mais les "autres coûts" ont eux aussi progressé de 5,1 %, là encore au-dessus de la moyenne européenne (3,8 % dans l’UE, 3,4 % dans la zone euro).

Ce double dépassement laisse entendre une dynamique salariale nettement plus forte que chez les partenaires européens, alors même que la croissance portugaise reste modérée. Le pays semble rattraper un certain retard de rémunération, mais cela pose la question de la compétitivité à moyen terme.

Une dynamique qui s’inscrit dans un contexte régional hétérogène

Si le Portugal dépasse les moyennes communautaires, il reste encore loin des hausses spectaculaires enregistrées par certains États membres d’Europe de l’Est. La Bulgarie arrive en tête, avec une flambée de 13,4 % de ses coûts salariaux sur un an, suivie par la Hongrie (+11,0 %), la Roumanie (+10,4 %), l’Estonie (+10,3 %) et la Grèce (+10,1 %).

À l’opposé, certains pays affichent des hausses plus modérées. La France (+1,4 %), le Danemark (+1,5 %) et Malte (+1,9 %) figurent parmi les États membres où les salaires progressent le moins. Ces écarts révèlent des réalités économiques contrastées : entre inflation importée, rattrapage salarial, politique de relance ou stabilité macroéconomique.

Quel impact pour les entreprises portugaises ?

Pour les entreprises locales, l’augmentation des coûts salariaux représente à la fois un signe de tension sur le marché de l’emploi et un risque pour la compétitivité. Dans les secteurs peu automatisés ou à faible marge, comme la restauration, le commerce ou certaines industries traditionnelles, cette évolution pourrait freiner l’embauche ou inciter à délocaliser certaines activités.

L’augmentation des coûts salariaux représente à la fois un signe de tension sur le marché de l’emploi et un risque pour la compétitivité

En revanche, dans les secteurs tournés vers l’innovation ou les services à forte valeur ajoutée (technologies, finance, tourisme de qualité), cette hausse des rémunérations peut être perçue comme un levier pour attirer et retenir les talents. D’autant que le niveau de vie au Portugal, bien qu’en hausse, reste inférieur à celui de nombreux pays d’Europe occidentale.

À moyen terme, la question centrale demeure celle de la productivité. Une hausse durable des salaires doit s’accompagner d’un gain équivalent en efficacité et en valeur produite, sous peine d’alourdir les charges des entreprises sans gains économiques suffisants.

Un signal pour les pouvoirs publics

Cette dynamique pourrait interpeller le gouvernement portugais à l’heure où il cherche à maintenir l’attractivité économique du pays tout en répondant aux revendications sociales. La pression sur les salaires est en partie alimentée par la pénurie de main-d’œuvre dans certaines régions ou filières, mais aussi par le retour de l’inflation ces dernières années, même si celle-ci s’est stabilisée en 2025.

L’État portugais pourrait être tenté d’accompagner cette évolution par des mesures ciblées : soutien à la formation, incitations à l’innovation, ou encore allègement de certaines charges pour les PME. Mais il lui faudra aussi veiller à ne pas créer un effet d’emballement qui pénaliserait à terme l’économie nationale.

Une tendance à surveiller pour les mois à venir

Si l’augmentation des coûts salariaux au Portugal témoigne d’un marché du travail dynamique, elle constitue également un indicateur à suivre de près. Les entreprises devront ajuster leurs stratégies de recrutement et d’investissement, tandis que les économistes observeront avec attention l’impact sur l’inflation, l’emploi et la croissance.

Pour l’instant, le Portugal se distingue par une progression notable mais encore maîtrisée. Mais si cette tendance s’intensifie, elle pourrait rebattre les cartes en matière de compétitivité au sein de l’Union européenne.