Le Portugal enregistre son plus bas taux de chômage depuis 2002

Le marché du travail portugais continue de déjouer les pronostics. En décembre 2025, le taux de chômage est tombé à 5,6 %, selon les données publiées ce jeudi par l'Institut national de la statistique (INE), atteignant ainsi son niveau le plus bas depuis février 2002. En l'espace d'un an, le Portugal a réduit de 0,8 point son taux de chômage, au moment même où la France, elle, enregistre une tendance haussière à 7,7 % au troisième trimestre 2025.

Une dynamique de l'emploi portée par la croissance

Ce recul du chômage s'inscrit dans un contexte économique favorable. Le PIB portugais a progressé de 2,1 % en 2024, et les prévisions de la Banque du Portugal anticipent une croissance de 2,3 % en 2025, portée par les exportations, la relance de l'investissement privé et la vigueur du secteur touristique. L'emploi suit cette dynamique, avec une population active de 5,6 millions de personnes, en hausse de 147 000 sur un an (+2,7 %), et une population salariée à un sommet historique, dépassant les 5,3 millions de travailleurs.

L'emploi suit cette dynamique, avec une population active de 5,6 millions de personnes

La création d'emplois est restée soutenue en décembre (+0,3 % sur un mois) et la population inoccupée recule : 314 800 personnes sont désormais inscrites au chômage, soit 35 000 de moins qu'en décembre 2024. La baisse concerne toutes les classes d'âge, y compris les jeunes, dont le taux de chômage passe de 18,9 % à 18,4 %, même si cette tranche reste nettement plus exposée.

Une baisse homogène, mais encore inégalitaire

Dans le détail, l'INE note une disparité persistante entre les sexes : les femmes affichent un taux de chômage de 6,1 %, contre 5,1 % pour les hommes. Chez les plus de 25 ans, le taux de chômage s'établit à 4,7 %, un niveau stable par rapport à novembre, mais historiquement bas. Ce sont donc les jeunes et certaines zones rurales qui concentrent encore des poches de difficultés, malgré les progrès généraux.

Les femmes affichent un taux de chômage de 6,1 %, contre 5,1 % pour les hommes

En parallèle, la sous-utilisation du travail ¹, indicateur qui englobe le chômage, le travail à temps partiel subi et les personnes disponibles mais non comptabilisées, a reculé à 9,7 % (-1,1 point sur un an). Une amélioration significative qui illustre le retour progressif à une utilisation plus optimale du potentiel de travail disponible.

Une trajectoire à contre-courant de la France

En début 2023, le Portugal et la France affichaient un taux de chômage similaire, autour de 7,1 %. Deux ans plus tard, leurs trajectoires divergent nettement. Le Portugal capitalise sur une économie de plus en plus diversifiée, un climat d'investissement stable et des réformes structurelles amorcées dès 2015. En France, le marché du travail souffre davantage de rigidités et d'une conjoncture moins dynamique, avec un taux de chômage de 7,7 % au T3 2025, en hausse.

En début 2023, le Portugal et la France affichaient un taux de chômage similaire, autour de 7,1 %

La comparaison est frappante avec l'Espagne, où le chômage est passé sous la barre des 10 % pour la première fois depuis 2008. Le Premier ministre Pedro Sánchez s'en est publiquement félicité, soulignant que le pays avait franchi le seuil des 22,5 millions d'emplois. L'Ibérie semble donc afficher une résilience que peu auraient anticipée il y a encore dix ans.

Vers une stabilisation en 2026 ?

Pour 2026, le gouvernement portugais table sur un taux de chômage de 6 %. Cette estimation, plus prudente, intègre les incertitudes macroéconomiques internationales, la fin prévisible de certains soutiens budgétaires, ainsi qu’un ralentissement attendu de la consommation. Toutefois, les fondamentaux du marché de l’emploi demeurent solides et les signaux à court terme ne laissent pas présager de rupture brutale.

Ce retour au plein emploi, couplé à une croissance modérée mais continue, confirme la place du Portugal parmi les économies les plus dynamiques de la zone euro. Pour franchir un nouveau cap, le pays devra toutefois relever plusieurs défis : la qualité de l’emploi, la faible productivité moyenne, l’attractivité des salaires et la capacité à retenir ses jeunes diplômés.