{"version":"1.1","schema_version":"1.1.0","plugin_version":"1.1.2","url":"https://www.portugal.fr/Immobilier-a-Lisbonne-le-risque-de-bulle-augmente-fortement.html","llm_html_url":"https://www.portugal.fr/Immobilier-a-Lisbonne-le-risque-de-bulle-augmente-fortement.html/llm","llm_json_url":"https://www.portugal.fr/Immobilier-a-Lisbonne-le-risque-de-bulle-augmente-fortement.html/llm.json","manifest_url":"https://www.portugal.fr/llm-endpoints-manifest.json","language":"fr-FR","locale":"fr_FR","title":"Immobilier à Lisbonne : le risque de bulle augmente fortement","site":{"name":"Portugal.fr","url":"https://www.portugal.fr/"},"author":{"id":1,"name":"Portugal.fr","url":"https://www.portugal.fr/author/admin_portugal"},"published_at":"2026-09-24T03:04:00+00:00","modified_at":"2026-09-22T14:57:29+00:00","word_count":1335,"reading_time_seconds":401,"summary":"Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise","summary_points":["Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise de l’accès au logement.","Une autre question commence désormais à se poser : les prix se sont-ils tellement éloignés des revenus et des loyers qu’une véritable bulle immobilière est en train de se former ?","Le UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 apporte un nouvel élément au débat.","Dans cette étude annuelle consacrée aux principaux marchés immobiliers mondiaux, Lisbonne passe dans la catégorie des villes présentant un risque accru de bulle immobilière."],"topics":["Immobilier"],"entities":["Lisbonne News"],"entities_metadata":[{"id":61,"name":"Lisbonne News","slug":"lisbonne-news","taxonomy":"post_tag","count":133,"url":"https://www.portugal.fr/Decouvrir-Lisbonne.html"},{"id":9,"name":"Immobilier","slug":"immobilier","taxonomy":"category","count":181,"url":"https://www.portugal.fr/immobilier"}],"tags":["Immobilier"],"content_hash":"41b2ab090c3629410bec4543225d5603","plain_text":"Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise de l’accès au logement. Une autre question commence désormais à se poser : les prix se sont-ils tellement éloignés des revenus et des loyers qu’une véritable bulle immobilière est en train de se former ?\n\n\n\nLe UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 apporte un nouvel élément au débat. Dans cette étude annuelle consacrée aux principaux marchés immobiliers mondiaux, Lisbonne passe dans la catégorie des villes présentant un risque accru de bulle immobilière. Avec Séoul, la capitale portugaise enregistrerait même cette année l’une des plus fortes augmentations du niveau de risque.\n\n\n\nCette classification ne signifie toutefois ni que Lisbonne se trouve déjà dans une bulle avérée, ni qu’une chute des prix serait imminente. L’indice développé par UBS mesure avant tout l’accumulation de déséquilibres susceptibles de rendre un marché immobilier plus vulnérable à une correction.\n\n\n\n\n\nAu sommaire\nToggle\nQu’est-ce qu’une bulle immobilière ?Lisbonne est devenue l’une des villes les moins accessibles d’EuropeLisbonne rejoint désormais des marchés particulièrement surveillésUn risque de correction ne signifie pas qu’un krach est annoncé\nQu’est-ce qu’une bulle immobilière ?\n\n\n\nLe terme est souvent employé dès que les prix des logements augmentent rapidement. Sa définition économique est plus précise. UBS décrit une bulle comme une surévaluation importante et persistante des actifs immobiliers, dont l’existence ne peut généralement être établie avec certitude qu’après une correction. L’indice ne cherche donc pas à prédire si, ni quand, les prix vont baisser.\n\n\n\nPlusieurs signaux permettent néanmoins de détecter la formation de déséquilibres : l’évolution des prix par rapport aux revenus des habitants, le rapport entre prix d’achat et loyers, mais également la dynamique du crédit ou encore celle de la construction. Plus les prix se déconnectent des fondamentaux économiques locaux, plus le risque augmente.\n\n\n\nC’est précisément l’un des problèmes observés à Lisbonne. Le prix des logements a progressé beaucoup plus rapidement que le pouvoir d’achat des ménages 1, réduisant progressivement la capacité des habitants à devenir propriétaires. La hausse récente des revenus réels reste sans commune mesure avec celle enregistrée par l’immobilier.\n\n\n\nCe phénomène n’est d’ailleurs pas propre au Portugal. UBS souligne depuis plusieurs années que la déconnexion entre prix, revenus et loyers constitue l’un des principaux marqueurs historiques des périodes d’excès sur les marchés résidentiels.\n\n\n\nLisbonne est devenue l’une des villes les moins accessibles d’Europe\n\n\n\nPour UBS, la trajectoire lisboète s’explique notamment par la profonde transformation de la demande au cours de la dernière décennie. La capitale portugaise a attiré des investisseurs, des entreprises et de nombreux résidents étrangers, tandis que différentes politiques publiques ont cherché à attirer capitaux et talents internationaux.\n\n\n\nCette ouverture a accompagné le développement économique et l’internationalisation de Lisbonne, mais elle a également contribué à renforcer la pression sur un parc immobilier dont l’offre n’a pas progressé au même rythme que la demande.\n\n\n\n« Au cours de la dernière décennie, la ville a considérablement bénéficié de l’attraction de capitaux et de talents internationaux », souligne le responsable d’UBS au Portugal. Cette dynamique aurait contribué à l’une des périodes de croissance immobilière les plus importantes parmi les villes étudiées par la banque.\n\n\n\nLa conséquence est particulièrement visible lorsqu’on rapporte le prix d’un logement aux revenus locaux. Selon l’étude, l’achat d’un appartement de 60 m² à Lisbonne représente entre 5 et 10 années de revenu moyen. L’effort nécessaire serait désormais supérieur à celui observé à Miami, San Francisco ou New York, ainsi que dans la grande majorité des villes analysées.\n\n\n\nCe décalage est essentiel pour comprendre la notion de bulle. Un marché peut rester très cher pendant longtemps lorsque l’offre est rare et la demande importante. Le risque augmente cependant lorsque la progression des prix dépend de plus en plus d’une demande extérieure, de conditions financières favorables ou de l’anticipation de nouvelles hausses, alors que les revenus locaux ne permettent plus de justifier les valorisations atteintes.\n\n\n\nLisbonne rejoint désormais des marchés particulièrement surveillés\n\n\n\nLe classement 2026 place Zurich et Tokyo dans la catégorie présentant le risque de bulle le plus élevé. Lisbonne rejoint pour sa part le groupe à risque accru, aux côtés notamment de Miami, Dubaï, Séoul et Genève.\n\n\n\nLa situation est jugée plus modérée à Los Angeles, Sydney, Toronto, Vancouver, Hong Kong ou Singapour. En Europe, Amsterdam, Madrid, Francfort, Munich et Milan figurent également dans cette catégorie intermédiaire, tandis que Paris et Londres présentent un risque plus faible selon l’indice.\n\n\n\nLa progression de Lisbonne est d’autant plus notable que la ville ne figurait pas dans l’édition 2025 de l’indice UBS, qui analysait alors 21 grandes métropoles. Cette précédente édition classait notamment Miami, Tokyo et Zurich parmi les marchés présentant les risques les plus importants. :contentReference[oaicite:2]{index=2}\n\n\n\nCette comparaison internationale permet aussi de rappeler qu’un prix élevé ne suffit pas à caractériser une bulle. Certaines villes extrêmement coûteuses peuvent présenter relativement peu de déséquilibres si les revenus, les loyers ou d’autres fondamentaux évoluent parallèlement. À l’inverse, une hausse très rapide des prix dans une ville où les revenus progressent peu peut constituer un signal d’alerte plus important.\n\n\n\nUn risque de correction ne signifie pas qu’un krach est annoncé\n\n\n\nLe mot « bulle » peut facilement laisser penser qu’un effondrement des prix serait désormais attendu à Lisbonne. Ce n’est pas ce que dit l’indice UBS. La banque précise explicitement que son modèle ne permet pas de prévoir le moment où une éventuelle correction pourrait intervenir. Un changement de conjoncture économique, une modification du comportement des investisseurs ou une forte augmentation de l’offre peuvent provoquer une baisse, mais celle-ci n’est pas automatique. \n\n\n\nLisbonne conserve par ailleurs plusieurs facteurs susceptibles de soutenir durablement son marché : une offre immobilière contrainte, une forte attractivité internationale et une demande qui dépasse largement celle des seuls ménages portugais. Ces éléments peuvent maintenir des prix élevés même lorsque l’accessibilité locale se dégrade.\n\n\n\nLe signal envoyé par l’étude est donc différent. Après des années pendant lesquelles le débat immobilier portugais s’est concentré sur la pénurie de logements et leur coût pour les habitants, Lisbonne entre désormais dans une phase où la soutenabilité même de certaines valorisations commence à être interrogée.\n\n\n\nIl ne s’agit pas encore d’annoncer l’éclatement d’une bulle. Mais le passage de Lisbonne dans une catégorie de risque supérieur montre que la spectaculaire hausse de l’immobilier portugais produit désormais des déséquilibres suffisamment importants pour être visibles à l’échelle internationale.\n\n\n\n\nLire aussi :\n\n\n\n\nPeut-on parler d’une bulle immobilière au Portugal ? (12/02/2025)\n\n\n\nPas de bulle immobilière, mais une véritable crise du logement (30/10/2025)\n\n\n\nAu Portugal, le salaire moyen permet d’acheter de moins en moins de m² ↩︎","paragraphs":["Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise de l’accès au logement. Une autre question commence désormais à se poser : les prix se sont-ils tellement éloignés des revenus et des loyers qu’une véritable bulle immobilière est en train de se former ?","Le UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 apporte un nouvel élément au débat. 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En Europe, Amsterdam, Madrid, Francfort, Munich et Milan figurent également dans cette catégorie intermédiaire, tandis que Paris et Londres présentent un risque plus faible selon l’indice.","La progression de Lisbonne est d’autant plus notable que la ville ne figurait pas dans l’édition 2025 de l’indice UBS, qui analysait alors 21 grandes métropoles. Cette précédente édition classait notamment Miami, Tokyo et Zurich parmi les marchés présentant les risques les plus importants. :contentReference[oaicite:2]{index=2}","Cette comparaison internationale permet aussi de rappeler qu’un prix élevé ne suffit pas à caractériser une bulle. Certaines villes extrêmement coûteuses peuvent présenter relativement peu de déséquilibres si les revenus, les loyers ou d’autres fondamentaux évoluent parallèlement. 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Ces éléments peuvent maintenir des prix élevés même lorsque l’accessibilité locale se dégrade.","Le signal envoyé par l’étude est donc différent. Après des années pendant lesquelles le débat immobilier portugais s’est concentré sur la pénurie de logements et leur coût pour les habitants, Lisbonne entre désormais dans une phase où la soutenabilité même de certaines valorisations commence à être interrogée.","Il ne s’agit pas encore d’annoncer l’éclatement d’une bulle. Mais le passage de Lisbonne dans une catégorie de risque supérieur montre que la spectaculaire hausse de l’immobilier portugais produit désormais des déséquilibres suffisamment importants pour être visibles à l’échelle internationale.","Lire aussi :","Peut-on parler d’une bulle immobilière au Portugal ? (12/02/2025)","Pas de bulle immobilière, mais une véritable crise du logement (30/10/2025)","Au Portugal, le salaire moyen permet d’acheter de moins en moins de m² ↩︎"],"content_blocks":[{"id":"paragraph-1","type":"core/paragraph","heading":"","plain_text":"Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise de l'accès au logement. Une autre question commence désormais à se poser : les prix se sont-ils tellement éloignés des revenus et des loyers qu'une véritable bulle immobilière est en train de se former ?","html":"\n

Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise de l'accès au logement. Une autre question commence désormais à se poser : les prix se sont-ils tellement éloignés des revenus et des loyers qu'une véritable bulle immobilière est en train de se former ?

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Le UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 apporte un nouvel élément au débat. Dans cette étude annuelle consacrée aux principaux marchés immobiliers mondiaux, Lisbonne passe dans la catégorie des villes présentant un risque accru de bulle immobilière. Avec Séoul, la capitale portugaise enregistrerait même cette année l'une des plus fortes augmentations du niveau de risque.

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Cette classification ne signifie toutefois ni que Lisbonne se trouve déjà dans une bulle avérée, ni qu'une chute des prix serait imminente. L'indice développé par UBS mesure avant tout l'accumulation de déséquilibres susceptibles de rendre un marché immobilier plus vulnérable à une correction.

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Qu'est-ce qu'une bulle immobilière ?

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Le terme est souvent employé dès que les prix des logements augmentent rapidement. Sa définition économique est plus précise. UBS décrit une bulle comme une surévaluation importante et persistante des actifs immobiliers, dont l'existence ne peut généralement être établie avec certitude qu'après une correction. L'indice ne cherche donc pas à prédire si, ni quand, les prix vont baisser.

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Plusieurs signaux permettent néanmoins de détecter la formation de déséquilibres : l'évolution des prix par rapport aux revenus des habitants, le rapport entre prix d'achat et loyers, mais également la dynamique du crédit ou encore celle de la construction. Plus les prix se déconnectent des fondamentaux économiques locaux, plus le risque augmente.

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C'est précisément l'un des problèmes observés à Lisbonne. Le prix des logements a progressé beaucoup plus rapidement que le pouvoir d'achat des ménages 1, réduisant progressivement la capacité des habitants à devenir propriétaires. La hausse récente des revenus réels reste sans commune mesure avec celle enregistrée par l'immobilier.

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Pour UBS, la trajectoire lisboète s'explique notamment par la profonde transformation de la demande au cours de la dernière décennie. La capitale portugaise a attiré des investisseurs, des entreprises et de nombreux résidents étrangers, tandis que différentes politiques publiques ont cherché à attirer capitaux et talents internationaux.

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« Au cours de la dernière décennie, la ville a considérablement bénéficié de l'attraction de capitaux et de talents internationaux », souligne le responsable d'UBS au Portugal. Cette dynamique aurait contribué à l'une des périodes de croissance immobilière les plus importantes parmi les villes étudiées par la banque.

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La conséquence est particulièrement visible lorsqu'on rapporte le prix d'un logement aux revenus locaux. Selon l'étude, l'achat d'un appartement de 60 m² à Lisbonne représente entre 5 et 10 années de revenu moyen. L'effort nécessaire serait désormais supérieur à celui observé à Miami, San Francisco ou New York, ainsi que dans la grande majorité des villes analysées.

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Ce décalage est essentiel pour comprendre la notion de bulle. Un marché peut rester très cher pendant longtemps lorsque l'offre est rare et la demande importante. Le risque augmente cependant lorsque la progression des prix dépend de plus en plus d'une demande extérieure, de conditions financières favorables ou de l'anticipation de nouvelles hausses, alors que les revenus locaux ne permettent plus de justifier les valorisations atteintes.

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Lisbonne rejoint désormais des marchés particulièrement surveillés

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Le classement 2026 place Zurich et Tokyo dans la catégorie présentant le risque de bulle le plus élevé. Lisbonne rejoint pour sa part le groupe à risque accru, aux côtés notamment de Miami, Dubaï, Séoul et Genève.

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La situation est jugée plus modérée à Los Angeles, Sydney, Toronto, Vancouver, Hong Kong ou Singapour. En Europe, Amsterdam, Madrid, Francfort, Munich et Milan figurent également dans cette catégorie intermédiaire, tandis que Paris et Londres présentent un risque plus faible selon l'indice.

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La progression de Lisbonne est d'autant plus notable que la ville ne figurait pas dans l'édition 2025 de l'indice UBS, qui analysait alors 21 grandes métropoles. Cette précédente édition classait notamment Miami, Tokyo et Zurich parmi les marchés présentant les risques les plus importants. :contentReference[oaicite:2]{index=2}

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Cette comparaison internationale permet aussi de rappeler qu'un prix élevé ne suffit pas à caractériser une bulle. Certaines villes extrêmement coûteuses peuvent présenter relativement peu de déséquilibres si les revenus, les loyers ou d'autres fondamentaux évoluent parallèlement. À l'inverse, une hausse très rapide des prix dans une ville où les revenus progressent peu peut constituer un signal d'alerte plus important.

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Un risque de correction ne signifie pas qu'un krach est annoncé

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Le mot « bulle » peut facilement laisser penser qu'un effondrement des prix serait désormais attendu à Lisbonne. Ce n'est pas ce que dit l'indice UBS. La banque précise explicitement que son modèle ne permet pas de prévoir le moment où une éventuelle correction pourrait intervenir. Un changement de conjoncture économique, une modification du comportement des investisseurs ou une forte augmentation de l'offre peuvent provoquer une baisse, mais celle-ci n'est pas automatique.

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Lisbonne conserve par ailleurs plusieurs facteurs susceptibles de soutenir durablement son marché : une offre immobilière contrainte, une forte attractivité internationale et une demande qui dépasse largement celle des seuls ménages portugais. Ces éléments peuvent maintenir des prix élevés même lorsque l'accessibilité locale se dégrade.

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Le signal envoyé par l'étude est donc différent. Après des années pendant lesquelles le débat immobilier portugais s'est concentré sur la pénurie de logements et leur coût pour les habitants, Lisbonne entre désormais dans une phase où la soutenabilité même de certaines valorisations commence à être interrogée.

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Il ne s'agit pas encore d'annoncer l'éclatement d'une bulle. Mais le passage de Lisbonne dans une catégorie de risque supérieur montre que la spectaculaire hausse de l'immobilier portugais produit désormais des déséquilibres suffisamment importants pour être visibles à l'échelle internationale.

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  1. Au Portugal, le salaire moyen permet d’acheter de moins en moins de m² ↩︎
\n"}],"sections":[{"id":"paragraph-1","heading":"Paragraph","content":"Depuis plusieurs années, le marché immobilier de Lisbonne est surtout évoqué à travers la flambée des prix et la crise de l'accès au logement. Une autre question commence désormais à se poser : les prix se sont-ils tellement éloignés des revenus et des loyers qu'une véritable bulle immobilière est en train de se former ?"},{"id":"paragraph-2","heading":"Paragraph","content":"Le UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 apporte un nouvel élément au débat. Dans cette étude annuelle consacrée aux principaux marchés immobiliers mondiaux, Lisbonne passe dans la catégorie des villes présentant un risque accru de bulle immobilière. Avec Séoul, la capitale portugaise enregistrerait même cette année l'une des plus fortes augmentations du niveau de risque."},{"id":"paragraph-3","heading":"Paragraph","content":"Cette classification ne signifie toutefois ni que Lisbonne se trouve déjà dans une bulle avérée, ni qu'une chute des prix serait imminente. L'indice développé par UBS mesure avant tout l'accumulation de déséquilibres susceptibles de rendre un marché immobilier plus vulnérable à une correction."},{"id":"heading-4","heading":"Qu'est-ce qu'une bulle immobilière ?","content":"Qu'est-ce qu'une bulle immobilière ?"},{"id":"paragraph-5","heading":"Paragraph","content":"Le terme est souvent employé dès que les prix des logements augmentent rapidement. Sa définition économique est plus précise. UBS décrit une bulle comme une surévaluation importante et persistante des actifs immobiliers, dont l'existence ne peut généralement être établie avec certitude qu'après une correction. L'indice ne cherche donc pas à prédire si, ni quand, les prix vont baisser."},{"id":"paragraph-6","heading":"Paragraph","content":"Plusieurs signaux permettent néanmoins de détecter la formation de déséquilibres : l'évolution des prix par rapport aux revenus des habitants, le rapport entre prix d'achat et loyers, mais également la dynamique du crédit ou encore celle de la construction. Plus les prix se déconnectent des fondamentaux économiques locaux, plus le risque augmente."},{"id":"paragraph-7","heading":"Paragraph","content":"C'est précisément l'un des problèmes observés à Lisbonne. Le prix des logements a progressé beaucoup plus rapidement que le pouvoir d'achat des ménages 1, réduisant progressivement la capacité des habitants à devenir propriétaires. La hausse récente des revenus réels reste sans commune mesure avec celle enregistrée par l'immobilier."},{"id":"paragraph-8","heading":"Paragraph","content":"Ce phénomène n'est d'ailleurs pas propre au Portugal. UBS souligne depuis plusieurs années que la déconnexion entre prix, revenus et loyers constitue l'un des principaux marqueurs historiques des périodes d'excès sur les marchés résidentiels."},{"id":"heading-9","heading":"Lisbonne est devenue l'une des villes les moins accessibles d'Europe","content":"Lisbonne est devenue l'une des villes les moins accessibles d'Europe"},{"id":"paragraph-10","heading":"Paragraph","content":"Pour UBS, la trajectoire lisboète s'explique notamment par la profonde transformation de la demande au cours de la dernière décennie. La capitale portugaise a attiré des investisseurs, des entreprises et de nombreux résidents étrangers, tandis que différentes politiques publiques ont cherché à attirer capitaux et talents internationaux."},{"id":"paragraph-11","heading":"Paragraph","content":"Cette ouverture a accompagné le développement économique et l'internationalisation de Lisbonne, mais elle a également contribué à renforcer la pression sur un parc immobilier dont l'offre n'a pas progressé au même rythme que la demande."},{"id":"paragraph-12","heading":"Paragraph","content":"« Au cours de la dernière décennie, la ville a considérablement bénéficié de l'attraction de capitaux et de talents internationaux », souligne le responsable d'UBS au Portugal. Cette dynamique aurait contribué à l'une des périodes de croissance immobilière les plus importantes parmi les villes étudiées par la banque."},{"id":"paragraph-13","heading":"Paragraph","content":"La conséquence est particulièrement visible lorsqu'on rapporte le prix d'un logement aux revenus locaux. Selon l'étude, l'achat d'un appartement de 60 m² à Lisbonne représente entre 5 et 10 années de revenu moyen. L'effort nécessaire serait désormais supérieur à celui observé à Miami, San Francisco ou New York, ainsi que dans la grande majorité des villes analysées."},{"id":"paragraph-14","heading":"Paragraph","content":"Ce décalage est essentiel pour comprendre la notion de bulle. Un marché peut rester très cher pendant longtemps lorsque l'offre est rare et la demande importante. Le risque augmente cependant lorsque la progression des prix dépend de plus en plus d'une demande extérieure, de conditions financières favorables ou de l'anticipation de nouvelles hausses, alors que les revenus locaux ne permettent plus de justifier les valorisations atteintes."},{"id":"heading-15","heading":"Lisbonne rejoint désormais des marchés particulièrement surveillés","content":"Lisbonne rejoint désormais des marchés particulièrement surveillés"},{"id":"paragraph-16","heading":"Paragraph","content":"Le classement 2026 place Zurich et Tokyo dans la catégorie présentant le risque de bulle le plus élevé. Lisbonne rejoint pour sa part le groupe à risque accru, aux côtés notamment de Miami, Dubaï, Séoul et Genève."},{"id":"paragraph-17","heading":"Paragraph","content":"La situation est jugée plus modérée à Los Angeles, Sydney, Toronto, Vancouver, Hong Kong ou Singapour. En Europe, Amsterdam, Madrid, Francfort, Munich et Milan figurent également dans cette catégorie intermédiaire, tandis que Paris et Londres présentent un risque plus faible selon l'indice."},{"id":"paragraph-18","heading":"Paragraph","content":"La progression de Lisbonne est d'autant plus notable que la ville ne figurait pas dans l'édition 2025 de l'indice UBS, qui analysait alors 21 grandes métropoles. Cette précédente édition classait notamment Miami, Tokyo et Zurich parmi les marchés présentant les risques les plus importants. :contentReference[oaicite:2]{index=2}"},{"id":"paragraph-19","heading":"Paragraph","content":"Cette comparaison internationale permet aussi de rappeler qu'un prix élevé ne suffit pas à caractériser une bulle. Certaines villes extrêmement coûteuses peuvent présenter relativement peu de déséquilibres si les revenus, les loyers ou d'autres fondamentaux évoluent parallèlement. À l'inverse, une hausse très rapide des prix dans une ville où les revenus progressent peu peut constituer un signal d'alerte plus important."},{"id":"heading-20","heading":"Un risque de correction ne signifie pas qu'un krach est annoncé","content":"Un risque de correction ne signifie pas qu'un krach est annoncé"},{"id":"paragraph-21","heading":"Paragraph","content":"Le mot « bulle » peut facilement laisser penser qu'un effondrement des prix serait désormais attendu à Lisbonne. Ce n'est pas ce que dit l'indice UBS. La banque précise explicitement que son modèle ne permet pas de prévoir le moment où une éventuelle correction pourrait intervenir. Un changement de conjoncture économique, une modification du comportement des investisseurs ou une forte augmentation de l'offre peuvent provoquer une baisse, mais celle-ci n'est pas automatique."},{"id":"paragraph-22","heading":"Paragraph","content":"Lisbonne conserve par ailleurs plusieurs facteurs susceptibles de soutenir durablement son marché : une offre immobilière contrainte, une forte attractivité internationale et une demande qui dépasse largement celle des seuls ménages portugais. Ces éléments peuvent maintenir des prix élevés même lorsque l'accessibilité locale se dégrade."},{"id":"paragraph-23","heading":"Paragraph","content":"Le signal envoyé par l'étude est donc différent. Après des années pendant lesquelles le débat immobilier portugais s'est concentré sur la pénurie de logements et leur coût pour les habitants, Lisbonne entre désormais dans une phase où la soutenabilité même de certaines valorisations commence à être interrogée."},{"id":"paragraph-24","heading":"Paragraph","content":"Il ne s'agit pas encore d'annoncer l'éclatement d'une bulle. Mais le passage de Lisbonne dans une catégorie de risque supérieur montre que la spectaculaire hausse de l'immobilier portugais produit désormais des déséquilibres suffisamment importants pour être visibles à l'échelle internationale."},{"id":"group-25","heading":"Group","content":"Lire aussi :\n\n\n\n\nPeut-on parler d’une bulle immobilière au Portugal ? (12/02/2025)\n\n\n\nPas de bulle immobilière, mais une véritable crise du logement (30/10/2025)\n\n\n\nAu Portugal, le salaire moyen permet d’acheter de moins en moins de m² ↩︎"}],"media":{"primary_image":"https://www.portugal.fr/wp-content/uploads/2026/09/bulle-immo-lisbonne.webp"},"relations":[{"rel":"canonical","href":"https://www.portugal.fr/Immobilier-a-Lisbonne-le-risque-de-bulle-augmente-fortement.html"},{"rel":"alternate","href":"https://www.portugal.fr/Immobilier-a-Lisbonne-le-risque-de-bulle-augmente-fortement.html/llm","type":"text/html"},{"rel":"alternate","href":"https://www.portugal.fr/Immobilier-a-Lisbonne-le-risque-de-bulle-augmente-fortement.html/llm.json","type":"application/json"},{"rel":"llm-manifest","href":"https://www.portugal.fr/llm-endpoints-manifest.json","type":"application/json"}],"http_headers":{"X-LLM-Friendly":"1","X-LLM-Schema":"1.1.0","Content-Security-Policy":"default-src 'none'; img-src * data:; style-src 'unsafe-inline'"},"license":"CC BY-ND 4.0","attribution_required":true,"allow_cors":false}